Вчера рейтинговое агентство Standard & Poor's повысило кредитный рейтинг России с 'рискового' до инвестиционного уровня. Таким образом, оно стало последним из трех ведущих мировых агентств, решившихся на этот шаг.
Это имеет огромное значение для реабилитации России в глазах инвесторов после дефолта по внутреннему долгу в августе 1998 года.
В результате доходность по государственным облигациям со сроком погашения в 2030 году, которые служат основным ориентиром для инвесторов, тут же упала на 8 базисных пунктов (одну сотую процентного пункта).
S&P по-прежнему серьезно обеспокоено политическими рисками, связанными с инвестициями в Россию, но повышение долгосрочного рейтинга страны в иностранной валюте отражает ее прочное финансовое положение, сообщили в агентстве.
Перемещение России на одну строчку вверх, с ВВ+ до ВВВ-, со стабильным прогнозом означает, что теперь она оказалась на нижней ступеньке инвестиционного уровня. Это расширяет ряд институтов, которые могут инвестировать в государственные и корпоративные облигации страны и сокращает стоимость заимствований.
'Повышение рейтинга отражает недавние значимые улучшения в сфере государственного долга и внешней ликвидности, - пояснила аналитик S&P Хелена Хессел (Helena Hessel). - Эти улучшения настолько существенны, что перевешивают серьезный и растущий политический риск, который по-прежнему остается основным сдерживающим фактором для рейтинга России'.
При помощи растущих цен на нефть российское правительство к концу прошлого года стало чистым кредитором, а его чистые активы за рубежом составили 11% государственных доходов, по сравнению с позицией чистого должника в размере 17% за год до этого.
Это стало 'важным соображением для рейтинга в контексте сохраняющихся в стране политических, институциональных и структурных недостатков', указала Хессел. 'На настоящий момент финансовая гибкость правительства более чем компенсирует остальные вызовы'. Доверие инвесторов было подорвано после того, как российское правительство разделило нефтяную компанию 'Юкос' и предъявило налоговые претензии оператору сотовой связи 'Вымпелком'.
Тим Эш (Tim Ash), аналитик по развивающимся рынкам компании Bear Stearns, считает, что этот шаг нужно было сделать давно. 'Финансовое положение России настолько прочно, что перевешивает обеспокоенность на фронте политических/структурных реформ', - сказал он.
Некоторые инвесторы, однако, советуют соблюдать осторожность. Джон Клири (John Cleary), ведущий специалист по инвестициям компании Standard Asset Management, подразделения банка Standard, говорит: 'Больше всего я обеспокоен тем, что теперь, когда Россию включили в [ключевые] индексы [развивающихся долговых рынков], может начаться скупка без разбора'.
'Есть хорошие российские компании, выпускающие [международные облигации], но есть и масса ненадежных. Корпоративное управление в России остается проблемой. Во время последнего российского кризиса многие компании, о которых раньше никто не слышал, выпустили долговые обязательства'.
Агентство Fitch повысило рейтинг России до инвестиционного уровня в ноябре прошлого года, а Moody's сделало это еще в октябре 2003.
