До последнего времени вопрос о том, как потратит свои деньги владелец футбольного клуба "Челси" и олигарх Роман Абрамович, больше всего занимал фанатов этой команды. Однако после покупки пакета акций российской сталелитейной компании "Евраз" Абрамович также обратил на себя пристальное внимание инвесторов стального бизнеса.
Российская сталелитейная отрасль имеет высокую степень консолидации. Здесь действуют лишь пять крупных компаний. На внутреннем рынке возможны и дальнейшие комбинации, однако они не вызывают особой озабоченности. Внутренний рынок развивается со средними темпами 5-7 процентов в год. Когда произойдет постепенное замедление роста, станет достаточно привлекательной идея слияний внутри отрасли. На сегодняшний день наиболее вероятными выглядят дальнейшие сделки по вертикальной интеграции, которые и сейчас проводятся довольно активно.
Чего действительно не хватает отрасли на данный момент, так это присутствия российских компаний на рынках высококачественной конечной продукции. Несмотря на рост потребления внутри страны, внутренний рынок поглощает лишь половину произведенных объемов, а в экспорте присутствуют в основном заготовки и полуфабрикаты. Внутренние слияния обеспечат увеличение масштаба, но вряд ли будут способствовать укреплению позиций и конкурентоспособности российских экспортеров на дешевых рынках готовой продукции.
Более логичными выглядят покупки зарубежных предприятий дальнейшей производственной цепочки, обеспечивающие улучшение стоимостных показателей. Примером тому могут служить покупки "Северсталью" и "Евразом" итальянских предприятий. Европейские среднемасштабные производители стали представляют собой привлекательные объекты для приобретения богатыми российскими компаниями. Ходит масса слухов о сделке между компаниями "Corus" и "Евраз" при посредничестве Абрамовича, однако крупным препятствием на этом пути является высокая стоимость перевозки плоских заготовок "Евраза" на предприятия Великобритании.
Довольно проблематичными выглядят перспективы дальнейших крупных сделок, подобных той, что заключена между компанией "Arcelor" и "Северсталью". Несогласие инвесторов с предполагаемой передачей контроля над новой компанией главному владельцу "Северстали" Алексею Мордашову вынудило его пойти на уступки. А если не будет обеспечена высокая степень российского контроля над новым предприятием, то возникают сомнения в том, что Кремль разрешит дальнейшую передачу собственности в руки иностранцев. Европейские государства, со своей стороны, не менее обеспокоены устремлениями российских сырьевых компаний. Русские идут, но довольно медленно.
