Воспоминания о случившемся 8 лет назад в России дефолте по внутреннему долгу, эквивалентному 40 млрд. долл. США, когда люди стояли в очереди в банки, чтобы снять катастрофически обесценивавшиеся рубли, еще не до конца исчезли из национального сознания.
Примечательно, однако, что теперь, когда российская казна переполнена нефтедолларами от продажи нефти по цене 70 долл. за баррель, Россия намерена завтра снять всякие ограничения в сфере валютного регулирования и сделать рубль полностью конвертируемым. Любой человек сможет свободно вывозить из страны и ввозить в страну рубли, зарубежные и оффшорные инвесторы смогут открывать рублевые банковские счета, а все ограничения, касающиеся инвестиций с фиксированным в рублях доходом, исчезнут.
Это в высшей мере политический и символический шаг. Он был сделан за 6 месяцев до первоначально предусмотренного срока, за 2 недели до того, как Россия будет принимать в Санкт-Петербурге саммит Большой Восьмерки (G-8), и буквально через считанные дни после того, как эта страна достигла соглашения о досрочном погашении составляющего 22 млрд. долл. остатка своего долга Парижскому клубу стран-кредиторов.
Этот шаг посылает сообщение, что "Россия является серьезным глобальным игроком", говорит директор аналитического отдела московского отделения брокерской компании UBS Эл Брич (Al Breach). "Этим шагом она доказала, что является нормальной, пусть и не полностью развитой, но, по крайней мере, продолжающей развиваться страной".
Россия этим шагом заявляет, что "она стабильна, она открыта и готова к притоку денег из-за границы".
Отмена ограничений в сфере валютного регулирования является также частью кампании за восстановление подорванного в свое время имиджа рубля, который сегодня готов бросить вызов господству доллара - экономической параллелью попыток Москвы уравновесить господство США во внешней политике.
Высокопоставленные официальные лица, включая президента Владимира Путина, к удивлению международных инвесторов, призвали даже к тому, чтобы сделать рубль резервной валютой.
Нижняя палата парламента России предварительно одобрила законопроект, предусматривающий немедленные штрафы - размер которых пока не установлен - для министров и высокопоставленных чиновников, приводящих в долларах цифры, которые следует приводить в рублях. Будут также повышены штрафы для компаний, указывающих цены на свои товары и услуги в иностранной валюте, как начали это делать многие в 1990-х годах, во времена гиперинфляции, последовавшей за первоначальными либеральными реформами в России.
"Рубль идет в наступление", - сострил известный лидер ультра-националистов в российском парламенте Владимир Жириновский. - Следующая остановка - Берлин".
Но конвертируемость рубля влечет за собой сильные фискальные перемены и серьезные экономические последствия. Она подкреплена 250 млрд. долл. золотовалютного резерва и 70 млрд. долл. стабилизационного фонда, которые резко выросли вследствие дополнительных доходов от нефтяных налогов.
В момент, когда политическая репутация администрации Путина накануне саммита G-8 подвергается тщательной проверке - а растущие цены на нефть и природный газ следует признать крупной удачей - экономисты заявляют, что фискальная политика администрации является образцовой.
Ожидаемый бурный расцвет рынков рублевых облигаций, кредитов и займов должен, в свою очередь, помочь России перейти к следующему этапу экономического возрождения. Она сейчас переходит от восстановления - повышения производительности существующих производственных мощностей - к росту посредством создания новых мощностей на основе инвестиций.
После предоставления компаниям, а также государственным и квазигосударственным организациям возможности финансировать инвестиции в рублях развитие внутреннего рынка капитала может помочь России начать обновление своей обветшалой инфраструктуры.
Конвертируемость рубля также даст Москве возможность через 2-3 года перейти от монетарной политики, основанной на управлении обменными курсами валют, к политике, основанной на управлении ставками процента, как это делает большинство развитых стран мира. Прежде это было невозможно, поскольку отсутствие доверия к рублю делало доллар главным инструментом российских рынков капитала.
Как всегда, существуют серьезные риски. Большой приток в фонды может привести к "перегреву" экономики или к новому сильному росту инфляции, которая сегодня выражается двузначной цифрой, и с которой России никак не удается совладать.
Однако аналитики отмечают, что российские власти могут позволить рублю, котировки которого в отношении набора иностранных валют и так уже растут с темпом около 4% в год, укрепиться еще больше, чтобы снизить инфляционное давление. Но более сильный рубль удорожит экспорт, увеличив тем самым давление на российских товаропроизводителей, с трудом сохраняющих конкурентоспособность, даже если в результате конвертируемости рубля сократятся их расходы на получение займов.
Как указывают представители Deutsche UFG, другого инвестиционного банка, работающего в Москве, в связи с реформой многое поставлено на карту и для тех, кто отвечает за экономическую политику: если они ее провалят, из страны начнется массовое 'бегство' мобильных капиталов.
И все-таки, поскольку рубль находится на подъеме, и вскоре возникнет возможность вывозить рубли заграницу и там менять их на местную валюту, конвертируемость рубля может привести к итоговой важной перемене. Возможно теперь россияне, многие из которых долгое время предпочитали получать зарплату в долларах, начнут требовать от работодателей, чтобы им снова платили в некогда 'деревянных' рублях. ____________________________________________________________
Россияне уверены: рубль встанет в один ряд с долларом, евро, иеной ("The Washington Post", США)
Россия: рубль зашевелился ("Financial Times Deutschland", Германия)
Укрепление рубля 'ставит в тяжелое положение российских производителей' ("The Financial Times", Великобритания)
Пришло ли время рублю стать первоклассной валютой? ("Business Week", США)
Рубли подделывают - значит эта валюта реально укрепляется ("The Times", Великобритания)
