Любой бы подумал, что акционерная компания, чистые годовые поступления которой за три прошедших года составили 39 процентов, платит большие бонусы. И что у нее роскошные офисы. Однако такая акционерная компания, имя которой Европейский банк реконструкции и развития, находится в собственности государственного сектора. И доходы эти банк получил, помогая бывшим коммунистическим странам перейти к рыночной экономике. Поэтому такому успеху следует поаплодировать.
Главный лейтмотив последнего доклада ЕБРР таков: миссия выполнена. Страны, для оказания помощи которым создавался этот банк - Польша, Венгрия и так далее, являются сегодня полноправными членами Евросоюза. Рынок в настоящее время способен предоставить значительный заемный и собственный капитал для экономического развития. Работа ЕБРР выполнена.
Оглядываясь назад, не следует недооценивать то, что было сделано. В самом начале Соединенные Штаты Америки очень скептично отнеслись к французскому проекту. Но банк инвестировал средства туда, куда другие вкладывать деньги не хотели, и создавал совершенно новые рынки. В сфере частного акционерного капитала, например, инвестиции ЕБРР в рамках "фонда фондов" (паевой инвестиционный фонд, вкладывающий средства в другие инвестиционные фонды - прим. перев.) создали совершенно новый сектор бизнеса приобретений, который сосредоточил свое внимание на Центральной и Восточной Европе.
Но сейчас, когда Центральная Европа больше не испытывает потребности в финансовых субсидиях, банку приходится думать над тем, что делать завтра. Его ответ состоит в том, что надо заглянуть дальше на юг и восток - в Россию, на Балканы, в Центральную Азию и на Кавказ. Это хорошая политика. В Европе больше нет места для многосторонних кредиторов. Но существует масса других мест, где ЕБРР может применить свои уникальные навыки. Призывы к банку назначить дату окончания его мандата являются преждевременными.
Инвестирование средств в восточном направлении принесет с собой новые проблемы. Монголия находится очень далеко от лондонской штаб-квартиры ЕБРР. Один из вариантов действий заключается в постоянных перелетах и в строительстве новых отелей для лондонских банкиров. Но есть и альтернатива получше: перенести рабочие места из Лондона и направить людей для работы на этих местах. Банк недавно открыл свое представительство в Грузии.
Еще одна проблема - расходы. В Польше, где живет достаточно состоятельное 38-миллионное население, сделки в 10 миллионов долларов заключаются довольно часто. Но в Киргизии, с ее гораздо более бедным населением в 5 миллионов человек, средний размер сделок существенно меньше. А время банковского работника стоит совершенно одинаково.
Поэтому банку необходимо найти способы регулирования расходов. Один путь заключается в инвестировании средств через местные институты. Например, местному банку можно дать ссуду в 5 миллионов долларов, чтобы он раздавал ссуды дальше. Существенно помочь может также привлечение местного персонала. ЕБРР способен также нанять больше банкиров из центральноевропейских стран, из числа своих бывших клиентов, которые имеют опыт работы в экономике переходного периода, но по-прежнему получают зарплаты ниже лондонских и нью-йоркских.
Проблемы эти преодолимы. Пятнадцать лет назад, когда рассыпался "железный занавес", в Центральной Европе было очень трудно получить прибыль. А теперь инвесторы идут туда, куда банк указывает путь. Наверное, стоит взглянуть на аппетитные перспективы вложения средств на раннем этапе.
