Российские компании возвращаются на международные рынки ценных бумаг, выпуская самое большое количество долговых обязательств с момента аннексии Крыма, из-за которой Россия два года назад была лишена доступа на рынки капитала.
Сталелитейные компании «Евраз» и НЛМК, а также компания морских перевозок «Совкомфлот» в июне выпустили еврооблигаций на общую сумму почти два миллиарда долларов. Банкиры и высокопоставленные руководители рассказали Financial Times, что другие российские корпорации в предстоящие месяцы также планируют выпуск ценных бумаг.
Эти действия свидетельствуют об улучшении ситуации на российском рынке, поскольку восстановление нефтяных цен наложилось на сокращение наличного заемного капитала после существенного снижения выпуска ценных бумаг за последние два года.
Андрей Соловьев, руководящий управлением рынков долгового капитала «ВТБ Капитал», рассказал, что российские компании воспользовались благоприятными возможностями для выпуска новых долговых обязательств и одновременного выкупа прежних, сроки погашения которых приближаются. ВТБ в июне выступил одним из организаторов размещений евробондов «Евраза» и «Совкомфлота».
«В прошлом году было очень мало российских размещений ценных бумаг, объем которых составил в целом 4,5 миллиарда долларов, а сумма подлежащего оплате долга была равна 19 миллиардам долларов, — сказал Соловьев. — В этом году наступают сроки погашения по российским долговым обязательствам еще на 16 миллиардов долларов, поэтому уровень ликвидности довольно высок, а игроки на рынке готовы ее вкладывать».
В результате экономического кризиса в России, на который наложились санкции США и ЕС по ограничению доступа к западным рынкам капитала, внешний долг корпоративного сектора с декабря 2013-го по декабрь 2015 года снизился на 21 процент.
Такие риски означают, что облигации российских корпораций также дают довольно высокую прибыль. У «Евраза» доходность облигаций составила 6,75%, а у ценных бумаг НЛМК 4,5%.
«Даже до кризиса это была бы хорошая сделка», — сказал партнер московского отделения PwC Рустем Терегулов.
Продажа бондов заставила и некоторые другие российские компании объявить об изучении рынков долговых обязательств. Глава производителя удобрений «ФосАгро» Андрей Гурьев сказал, что его компания изыскивает возможности для рефинансирования своих еврооблигаций, срок погашения которых наступает в 2018 году.
«Я думаю, что состояние экономики и ситуация для российских ценных бумаг улучшится, — заявил Гурьев. — Потому что все банки, американские банки, европейские банки здесь, они хотят, чтобы российские корпорации вновь пришли на рынок, так как они наблюдают огромный спрос на мировом рынке на российские ценные бумаги».
По словам Гурьева, британский референдум о выходе из ЕС не помешал ему осуществить выпуск: «Если есть спрос и, что самое важное, ставки ниже дебютного размещения, то мы будем выпускать».
Алексей Мордашов, занимающий должность председателя совета директоров «Северстали» и являющийся держателем ее контрольного пакета акций, заявил, что его компания будет постоянно «изыскивать возможности для перетряски долгового портфеля в целях минимизации наших учетных ставок». В конце апреля «Северсталь» выпустила конвертируемых облигаций на 200 миллионов долларов.
Соловьев сказал, что проценты поднимаются из-за неожиданного выпуска государственных долговых обязательств в мае месяце, который стал первым с момента введения санкций. Правительство сумело получить на этом лишь 1,75 миллиарда долларов, хотя планировало заработать 3 миллиарда. Произошло это после того, как Euroclear и Clearstream отказались урегулировать данный вопрос, несмотря на спрос в сумме 7 миллиардов долларов.
Руководитель управления инвестиционно-банковской деятельности ИК «Ренессанс Капитал» Джеймс Фрил (James Friel) сказал, что крупные корпоративные выпуски ценных бумаг дают инвесторам возможность вкладывать деньги в России, не опасаясь несоблюдения санкций. «Ценные бумаги Газпрома были суверенными по доверенности», — отметил он.
Однако Дмитрий Конов, возглавляющий крупнейшую в России нефтехимическую компанию «Сибур», заявил, что сегодняшние сделки кажутся «дорогими».
«Компании сидели, не имея возможности выхода на международные рынки, а когда появились там, то сказали: ладно, теперь мы можем это делать; мы не уверены, возможно ли это будет завтра, а поэтому мы делаем это сегодня», — рассказал он Financial Times.
