Российскому правительству срочно нужны новые доходы, и оно требует от государственных концернов, таких как «Газпром» и «Аэрофлот» выплаты высоких дивидендов. Владимир Путин — не единственный бенифициар этого денежного счастья.

Только одно слово — «дивиденды». Ничто не расскажет больше о жесткой борьбе, развернувшейся сейчас в России — государство против экономики, президент Путин против государственных концернов, компаний, таких как алмазная монополия «Алроса» или авиакомпания «Аэрофлот».

У Путина деньги на исходе, если выражаться грубо. Поэтому российское правительство в прошлом году предписало государственным компаниям значительно повысить дивиденды, выплачиваемые инвесторам — то есть, в том числе и российскому государству. С 25 до 50% прибыли, которую они получают. Компании были не согласны, оказывали сопротивление. Но правительство уже давно заложило в бюджет в общей сложности 483,5 миллиардов рублей. Без них у Путина окажется дыра в бюджете, которую он в настоящий момент, по всей видимости, по-другому залатать не может.

Газпром надеется на снисхождение

То есть Путин увеличил давление на государственные концерны. Недавно его правительство окончательно предписало проведение выплат. Кому удастся доказать, что он не получает необходимых средств, тот, возможно, сумеет выторговать исключение.

Одним из таких кандидатов является Газпром. В прошлом году энергетический гигант выплатил 24% своей прибыли инвесторам. Но теперь он начинает бороться. Крупнейший нефтяной концерн «Роснефть», по всей видимости, сможет выплачивать «только» 35% от прибыли. Это, что касается тех, кто может рассчитывать на помилование. Остальных попросят рассчитаться. Все указывает на высокие дивиденды, как прогнозируют аналитики VTB Capital. По их прогнозам, компании из списка РТС, как государственные, так и частные, увеличили свою чистую прибыль в прошлом году, в общей сложности, на 13%. С учетом различных промежуточных дивидендов, в этом году они получат на 17% больше, чем в прошлом году. Это произошло, несмотря на небольшую рецессию, которую все еще переживает Россия.

Банки снова зарабатывают больше

Дела лучше идут по сравнению с прошлым годом прежде всего у экспортно-ориентированных компаний. Это связано среди прочего с ростом цен на нефть и металлы. И банки заработали значительно больше по сравнению с катастрофичным 2015 годом.

Это означает, что частные инвесторы могут порадоваться. Прежде всего, если у них есть акции алмазной монополии «Алроса» и авиакомпании «Аэрофлот». По данным опроса, опубликованном в газете «Ведомости», эти компании принесут наибольшие доходы, они планируют «выложить», по меньшей мере, 50% своей прибыли.

Об Алросе были известно и раньше. Компания еще в 2015 году в несколько раз увеличила свою прибыль, в прошлом году наблюдался рост в семь раз. Для авиакомпании «Аэрофлот», напротив, не было чем-то само собой разумеющимся, что компания в прошлом году покажет рекордную прибыль — 38,8 миллиардов рублей. Ведь последние два года подряд вкладчики оставались с пустыми руками.

Биржа идет за политикой

Среди частных концернов наибольшую прибыль получили компании из металлургического сектора. Ведущие металлургические концерны Северсталь, НЛМК и ММК, к примеру, которые, как и производители электроэнергии уже выполнили большую часть своей инвестиционной программы и располагают средствами для выплат, как рассказал Евгений Обыдов из Аналитического Кредитного Рейтингового Агентства (АКРА). Дивидендная прибыль этих компаний находится на уровне от шести до двенадцати процентов.

В то время как высокие дивиденды в России соответствуют мировому тренду, развития ситуации на бирже это не касается. Оно скорее следует политической конъюнктуре в стране. За прошедшие два квартала оно развивалось в соответствии с настроениями, которые Кремль распространял в мировой политике. После того как Дональд Трамп был избран президентом США, оно поначалу было хорошим. Четвертый квартал закончился прибылью свыше 16 процентов, за весь год прибыль составила свыше 50 процентов. Кроме победы Трампа, еще одно событие положительно сказалось на развитии — страны ОПЕК и ряд стран, не входящих в организацию, прежде всего Россия, договорились о снижении уровня добычи нефти.

Путин принимает Тиллерсона — несмотря на жесткий настрой

Но чем понятнее становилось Путину и правительству, что отношения с США и миром с победой Трампа не улучшатся, тем сильнее стали меняться настроения на Московской бирже. Индекс РТС потерял в первом квартале почти три процента, индекс ММВБ, расчет которого производится в рублях — целых три процента. В то время как дела в западных развитых странах и некоторых странах с переходной экономикой процветали, в России они пошли на спад.

Рубль переоценен?

Курс рубля сейчас колеблется. В первом квартале он укрепился на 7,7% по отношению к доллару, это был наивысший показатель с июня 2015 года. Но недавно он потерял от трех до четырех процентов по отношению к евро и доллару. Это связано с падением цены на нефть и значительным снижением ключевой процентной ставки Центробанка — с 9,75 до 9,25%. Поскольку инфляция в России на низком уровне, наблюдатели ожидают, что это еще не предел. По их прогнозам, ключевая ставка в этом году может еще снизиться на десять процентов. Министерство финансов и без того говорит о том, что национальная валюта переоценена.

На рынке акций второй квартал начался без особых импульсов. Хотя ВВП после двух лет рецессии растет, рост составляет только один процент. Подъем ожидается скорее во втором полугодии и будет происходить «очень умеренно», считают аналитики Sberbank CIB. В одном все наблюдатели едины — перед президентскими выборами в марте 2018 года не будет запущена ни одна из необходимых структурных реформ. Российские компании и так научились жить с ограниченным доступом к западному рынку капитала и сократили долговое бремя, полагает Андрей Марченко, директор инвестиционной группы UCP. Поэтому, полагает Марченко, они лучше вооружены к будущим шоковым ситуациям, чем некоторые конкуренты.