Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ
Учредитель инвестиционного фонда Bridgewater Associates Рэй Далио предупредил, что Британия вот-вот попадет в "гибельный водоворот", его прогноз приводит FT. Все идет к тому, что рост расходов на обслуживание госдолга сделает прочие платежи невозможными.
Иэн Смит (Ian Smith)
Инвестор с миллиардным состоянием заявляет, что масштабная распродажа государственных ценных бумаг свидетельствует о противодействии рынка новым заимствованиям.
Миллиардер и учредитель инвестиционного фонда Bridgewater Associates Рэй Далио предупреждает, что Британия вот-вот попадет в "гибельный водоворот долга", когда ей придется заимствовать все больше и больше денег для оплаты процентов, которые постоянно растут.
Далио рассказал Financial Times, что недавняя масштабная распродажа на рынке первоклассных ценных бумаг наряду с ослаблением фунта указывает на то, что рынок не в состоянии удовлетворить возросшие потребности Британии в заимствованиях после принятия бюджета.
Ежегодные процентные платежи увеличиваются и уже составляют 100 миллиардов фунтов стерлингов в год. Вкупе с необходимостью переносить сроки платежей по долгам с соответствующим увеличением издержек это создает угрозу возникновения самоусиливающегося пагубного цикла, заявил Далио.
"Это похоже на зарождение гибельного долгового водоворота, потому что понадобится брать больше заимствований для обслуживания долга, который так или иначе придется обслуживать, понадобится сокращать другие расходы или увеличивать налоги", — сказал Далио в интервью.
Такая нестабильность на рынке "отражает проблему спроса — предложения" государственных ценных бумаг, заявил он. "По какой такой причине может расти долгосрочный доход, когда налицо смягчение денежно-кредитной политики, обменный курс снижается, а экономика слаба?"
Далио также сказал, что в США "появляются признаки" того, насколько трудно будет рынку удовлетворить потребности в заимствованиях. По его словам, "первая большая задача" для Трампа в его второй президентский срок будет заключаться в том, чтобы разобраться с долговым бременем страны.
Распродажа облигаций в глобальных масштабах в последние месяцы привела к резкому увеличению стоимости заимствований в крупных экономиках, таких как Британия и США, хотя их центробанки продолжают уменьшать учетные ставки.
В Британии затраты по облигациям с десятилетним сроком погашения увеличились с 3,75% в середине сентября до 4,93% в этом месяце, достигнув рекордного показателя за последние 16 лет. Произошло это на фоне панической распродажи облигаций в глобальном масштабе и роста обеспокоенности состоянием британской экономики. Потом доходность немного восстановилась и в понедельник составляла 4,66%.
В США доходность 10-летних облигаций достигла 4,62%, поднявшись за тот же период времени на один процентный пункт. Доходность обратно пропорциональна ценам.
Мощной движущей силой стала инфляция, которая оказалась упрямее, чем ожидалось. Это заставило рынки закладывать в цену менее существенные снижения ставок. Но некоторые крупные инвесторы также выражают обеспокоенность по поводу роста заимствований в тех странах, где долговая нагрузка и без того велика.
"Когда доходишь до точки и начинаешь брать деньги в долг для обслуживания долга, а процентные ставки растут, и вместе с ними растут платежи в счет обслуживания долга, приходится заимствовать больше денег для оплаты. И ты оказываешься в порочном круге, в спирали смерти, как это принято называть на рынках", — сказал Далио, который в этом месяце опубликовал первую часть своего нового исследования кризисов государственного долга под названием "Как разоряются страны" (How Countries Go Broke).
"Риски увеличиваются, все считают необходимым брать в долг больше денег под более высокие проценты, а это порождает самоусиливающийся пагубный цикл", — продолжил он.
Такая распродажа валюты и первоклассных ценных бумаг вызывает воспоминания о рыночном кризисе, возникшем после того, как бывший премьер-министр Лиз Трасс приняла злополучный "мини-бюджет" на 2022 год. В то время Далио написал, что обвал рынка "свидетельствует о некомпетентности".
Инвесторы в основном проигнорировали такие сравнения с учетом того, что нынешняя распродажа не настолько масштабна и происходит не так резко. Но правительство в этом месяце было вынуждено отстаивать свои экономические планы, поскольку его затраты по займам достигли рекордного показателя, какой был сразу после финансового кризиса, а канцлеру казначейства Рэйчел Ривз предложили подать в отставку.
Пресс-секретарь министерства финансов сказал, что "приверженность правительства бюджетным правилам и разумной политике в сфере государственных финансов не подлежит обсуждению". Он добавил: "Канцлер казначейства уже показала, что трудные решения по расходам будут приняты, а анализ расходов с целью искоренения неоправданных трат уже проводится".
Далио призвал правительства США и Британии уменьшить дефицит бюджета до 3% ВВП. Ожидается, что в США в этом году он останется выше уровня в 6%, а в Британии в этом финансовом году вырастет до 4,5%.
Некоторые аналитики предупреждают, что радикальные сокращения расходов и новые налоги нанесут ущерб экономическому росту этих стран и больно ударят по их финансам.
Далио признал: "Сокращение дефицита бюджета понижает рост и инфляцию, но это ведет к снижению процентных ставок. А пониженные процентные ставки имеют большой стимулирующий эффект и снижают дефицит бюджета".
Далио, в 2021 году покинувший пост председателя совета директоров Bridgewater, но оставшийся его членом, ранее предупреждал об опасностях увеличения американского долга для инвесторов, вкладывающих средства в казначейские облигации. Он не стал называть точные сроки, когда в странах-должниках взорвется "долговая бомба".
"Это похоже на человека, у которого в артериях быстро образуются бляшки, — сказал Далио. — Долговые платежи накапливаются, вытесняют другие расходы, и возникает опасность, что часть бляшек оторвется. Невозможно точно сказать, когда это случится, но можно с уверенностью утверждать, что риски высоки и постоянно увеличиваются".
Комментарии читателей
Admiral Vernon
В любой другой западной стране этого было бы достаточно, чтобы немедленно отправить в отставку министра финансов.
Gerry
Погодите, Англия вот-вот начнет страдать от последствий прихода Трампа.
Speybay
Надо сокращать государственные расходы Британии. Кардинально. Какая ирония, что заниматься этим придется правительству лейбористов.
With the grain
Все верно. Проблема в том, что если объяснить электорату необходимость сокращения расходов, потому что у нас нет денег, он проголосует за кого-нибудь другого. Все лгут, все говорят, что сокращать расходы не придется (кто следующий — Фарадж?)
Люди понимают, что не могут тратить больше, чем зарабатывают. Но это в их личной жизни. Попытайтесь объяснить, что с государством то же самое, и они закроют уши ладонями и скажут: "Нет, нет, ничего слушать не желаю".
PatienceLost
А если поднять налоги супербогачам? Меры строгой экономии мы уже пробовали, они привели нас к Брекситу, огромным трудностям и лишениям. А богатые продолжали обогащаться. Пора попробовать другой вариант: обложить налогами тех, кто может платить больше.
Globalobserver
Мои наблюдения…….
Сходите в ближайший супермаркет, раскройте пошире глаза и задумайтесь. Что делают в Британии? Уже почти ничего. Это касается большинства товаров: одежда, хозяйственные товары. На этикетки взгляните.
Нам с годами будет все труднее сохранять наш уровень жизни.
Еще мои наблюдения……
А иностранцам не нужно то, что мы производим в больших количествах: первоклассные ценные бумаги и облигации, чтобы финансировать наш жизненный уклад за счет заимствований…
Aquae Sulis
Проблема Британии в ее системе, когда порядок наводит кто-то другой. Заболел? Вот тебе бесплатное медицинское обслуживание. Работу потерял? Вот тебе социальное пособие. Наша система социального обеспечения пусть и плоха, но вызывает зависть у многих. Но проблема в том, что это влияет на наши умонастроения. Зачем мне упорно работать, зачем повышать производительность, коль правительство позаботится обо мне, если что-то случится. Такое отношение — главная причина, почему мы и европейцы отстаем и будет отставать от более изобретательных, творческих и трудолюбивых американцев и жителей азиатских стран.
