Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ
Всего неделю назад казалось, что “король Доллар” по-прежнему правит миром, пишет Economist. Но после начала Трампом торговой войны против почти всего мира позиции американской валюты пошатнулись, и ее крах уже не кажется немыслимым.
В 1990-х годах в Японии тяжелейшие дни рыночного кризиса привели к “тройному удару”: падению фондовых рынков, скачку доходности облигаций и снижению валюты. Теперь эта же пагубная перспектива ждет Америку. Дональд Трамп поставил свою войну пошлин на паузу, однако угроза тройного удара нависла вновь. Наибольшую тревогу в последнее время вызывают подвижки на рынках облигаций и валют. Начиная с 1 апреля доллар упал по отношению к корзине основных валют более чем на 4%, тогда как доходность десятилетних казначейских облигаций выросла на 0,3%.
В Японии тройной удар до сих пор ассоциируется с национальным упадком. Однако бегство от американских активов представляет собой еще большую угрозу. Дело в том, что доллар и казначейские облигации — мировые убежища, и вся мировая финансовая система исходит из их надежности.
Если бы доходность облигаций росла из-за успехов американской экономики, доллар бы укреплялся. Однако он падает, и это говорит о том, что инвесторы встревожены экономической стабильностью Америки. Это зловещее повторение ситуации, возникшей в Великобритании в 2022 году при Лиз Трасс, посулившей в своем “мини-бюджете” неподъемное снижение налогов. Да, пошлины Трампа приносят правительству доходы, однако их могут затмить выплаты в связи с повышенной доходностью облигаций.
Более того, бюджет Америки и без того находится в аховом состоянии. Глобальный спрос на доллар и казначейские облигации позволяет Америке транжирить деньги еще свободнее, чем предусматривалось в провальном британском бюджете, спровоцировавшем кризис. Этот особый статус еще называют “непомерной привилегией”. Чистые долги федерального правительства составляют около 100% ВВП. За последний год Америка потратила на 7% ВВП больше, чем заняла, при этом на выплату процентов у нее ушло больше, чем на национальную оборону. В течение следующего года чиновникам предстоит пролонгировать долг на сумму почти 9 триллионов долларов (30% ВВП).
Теперь сама эта привилегия оказалась под угрозой. От трамповых пошлин больше всех наверняка пострадает сама Америка. Кроме того, они показывают, насколько переменчива и капризна американская политика. Кто возьмется предсказывать, какими будут пошлины всего через неделю? И эта тревога не ограничивается одной экономикой. Готовность Трампа лишить финансирования университеты, дающие трибуну его критикам, отобрать правительственные заказы у юридических фирм, сотрудничающих с его противниками по суду, и депортировать мигрантов в сальвадорскую тюрьму безо всяких слушаний, угрожает нормам, на которых зиждется само американское общество.
Поэтому представить себе кошмарный сценарий уже не так уж сложно: например, что президент опустится до экономических подтасовок или лишит независимости Федеральную резервную систему. Собственно, дело, которое может облегчить Трампу эту задачу, уже рассматривается в суде. Над учреждением, ответственным за борьбу с инфляцией, нависли тучи — в самый неподходящий момент. Экономика пережила несколько лет стремительного роста цен и столкнулась с новым скачком уже из-за пошлин. 11 апреля президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс ожидает в этом году инфляцию на уровне 3,5–4%, а в опросе Мичиганского университета потребители рассчитывают, что цены вырастут на все 6,7% — высочайший показатель с 1981 года.
Так что неудивительно, что инвесторы встревожены. Однако республиканцы стремятся не только продлить, но и увеличить налоговые льготы с первого срока Трампа, словно кредитоспособность Америки все еще не вызывает вопросов. 10 апреля Палата представителей одобрила проект бюджета Сената, который может увеличить дефицит на 5,8 триллиона долларов в течение следующих десяти лет, по данным Комитета по ответственному федеральному бюджету. В денежном выражении это больше, чем налоговые льготы первого срока Трампа, ответ на разразившуюся в 2020 году пандемию коронавируса и законопроекты президента Джо Байдена о стимулировании и инфраструктуре вместе взятые. Чтобы обойти процессуальные ограничения по дефициту, сенаторы-республиканцы выстраивают свой проект бюджета, исходя из рамок “текущей политики”, — то есть делают вид, что прошлые налоговые льготы Трампа постоянны и неизменны. В результате и без того мрачный прогноз долга Америки относительно ВВП станет и вовсе удручающим. Комитет по ответственному федеральному бюджету предупреждает, что это соотношение может расти с удвоенной скоростью.
Колебания рынка могут повлечь за собой дальнейшую корректировку курса со стороны Трампа или Конгресса. 11 апреля администрация освободила от дополнительных пошлин против Китая смартфоны и другую бытовую электронику. Но не исключено, что серьезный ущерб уже нанесен. В последние годы экономисты не раз предупреждали, что “непомерная привилегия” с ее дешевыми займами позволяет Америке набирать столь же непомерные долги — что повышает хрупкость и уязвимость финансовой системы на основе доллара. По этой теории, она может рухнуть — как в 1971 году с падением Бреттон-Вудской системы фиксированных обменных курсов пал и золотой стандарт. Всего неделю казалось, что “король Доллар” по-прежнему правит миром и что его власть незыблема. Одно то, что сегодня его крах уже не кажется немыслимым, можно считать мерилом разрушительной политики Трампа.
11
Автор пытается обвинить Трампа, в том, что он, пусть и не всегда обдуманно - пытается расчистить Авгиевы конюшни, которые Штаты собирали последние тридцать лет. Напомним, что первые 10 трлн долларов долга США копили почти 100 лет. Следующие 10 трлн - насобирали за время Барака Обамы. Во время ковидного кризиса весной - 3,5 трлн долга создали менее чем за две недели. То есть снежный ком нарастал, и как автор сказал - проценты уже превысили затраты на Пентагон. То есть Трамп УЖЕ получил этот дефицит. Так какие были варианты? Ничего не делать и продолжать "не замечать проблему", которая может утянуть изрядный кусок мировой экономики на дно? Понятно, что исполнение плана "спасение" у Трампа хромает, свои силы они переоценили. Ну так у них всегда все начинается с "ковбойского наскока". А потом, получив по ушам - уже начинают думать. Сначала думать - не в американском характере.
